Tìm kiếm
Thị trường ảm đạm nhưng nhiều doanh nghiệp bất động sản vẫn ăn nên làm ra
Thị trường bất động sản trong nửa đầu năm 2026 đã chứng kiến thực tế kinh doanh tương đối "èo uột" do áp lực lãi suất cao và thanh khoản thị trường kém hấp dẫn. Tuy nhiên, khá nhiều doanh nghiệp địa ốc đã kết thúc quý II nói riêng, 6 tháng nói chung với kết quả kinh doanh tích cực.
Ví dụ như Tổng Công ty CP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Group - mã chứng khoán: DIG) đạt doanh thu thuần quý II năm nay hơn 610 tỷ đồng, gấp 2,2 lần cùng kỳ. Lãi ròng hơn 140 tỷ đồng, gần gấp 3 lần. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp giảm mạnh từ 39% về 6,9%, nguyên nhân do chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cao. DIC Corp có lãi chủ yếu do ghi nhận doanh thu tài chính đột biến, đồng thời lãi từ công ty liên doanh, liên kết.
Một gương mặt khác là Công ty CP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (mã chứng khoán: PDR) có doanh thu hoạt động tài chính tăng đột biến lên hơn 474 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần cùng kỳ. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn im ắng. Trong quý II, PDR đạt doanh thu thuần hơn 53 tỷ đồng, tăng 168% so với cùng kỳ nhưng phần lớn đến từ mảng cung cấp dịch vụ, trong khi doanh thu kinh doanh bất động sản chỉ hơn 2 tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần Phát Đạt gần 158 tỷ đồng, giảm 66% so với cùng kỳ. Nhờ thoái vốn, lợi nhuận ròng tăng 84%, lên 213 tỷ đồng. Việc doanh thu tăng cao của Phát Đạt đến từ lãi thanh lý khoản đầu tư, giúp Phát Đạt lãi ròng gần 81 tỷ đồng, tăng 24%.
Tập đoàn Novaland (mã chứng khoán: NVL) đạt doanh thu thuần hơn 1.500 tỷ đồng, giảm 22% so với cùng kỳ. Doanh thu tài chính đạt hơn 1.700 tỷ đồng, gấp 3,4 lần cùng kỳ. Nhờ đó, lãi ròng đạt gần 970 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lỗ 160 tỷ đồng cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt gần 5.100 tỷ đồng, tăng gần 38% so với cùng kỳ năm 2025. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất hơn 1.770 tỷ đồng, đạt 96% kế hoạch lợi nhuận năm 2026 nhưng doanh thu mới đạt 22%. Lợi nhuận tăng trưởng của Novaland đến từ doanh thu hoạt động tài chính tăng mạnh. Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu tài chính đạt gần 2.600 tỷ đồng - chủ yếu đến từ lãi cho vay, hợp tác đầu tư và lãi phát sinh từ thoái vốn công ty con.
Công ty CP Quốc Cường Gia Lai (HoSE: QCG) cũng là một trường hợp đáng chú ý. Quý II/2026, doanh thu bất động sản của doanh nghiệp này không khả quan, khiến doanh thu thuần chỉ đạt 11 tỷ đồng, giảm tới 91% so với cùng kỳ năm trước. QCG lỗ gộp 0,72 tỷ đồng, trong khi đó, hoạt động tài chính cũng yếu kém nên lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh lên tới 5,3 tỷ đồng. Nguồn thu của QCG đến từ việc bán nhà máy thuỷ điện, tạo ra khoản thu nhập khác tới 917 tỷ đồng (ghi nhận lãi khác 242 tỷ đồng), QCG mới có lãi sau thuế 167 tỷ đồng, tăng 98 lần so với cùng kỳ. Kết quả này giúp luỹ kế 6 tháng đầu năm, QCG có lãi sau thuế 182 tỷ đồng, tăng 18,2 lần so với cùng kỳ năm trước.
Công ty CP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HoSE: KDH) lại báo lãi dựa vào hoạt động thoái vốn khỏi công ty con. Quý II/2026, doanh thu thuần của KDH chỉ 160 tỷ đồng, giảm 85% so với cùng kỳ năm trước, nguyên do là hoạt động chuyển nhượng bất động sản chỉ mang lại doanh thu 221 tỷ đồng, giảm 78%. Khoản lãi gộp 80 tỷ đồng "không thấm vào đâu" so với kinh phí hoạt động 134 tỷ đồng. Doanh nghiệp này có thể thoát lỗ nhờ thoái vốn tại Công ty TNHH Phát triển Bất động sản Bình Trưng Mới. Cụ thể, KDH đã chuyển nhượng 2% Bình Trưng Mới để giảm tỷ lệ sở hữu xuống 48,95%. Qua đó, KDH ghi nhận doanh thu tài chính tới 906 tỷ đồng, tăng 216 lần để khép lại quý II/2026 với khoản lãi sau thuế 770 tỷ đồng, tăng 3,9 lần so với cùng kỳ năm trước. Luỹ kế 6 tháng, KDH có lãi sau thuế 1.097 tỷ đồng, tăng 3,5 lần trong khi doanh thu thuần chỉ 442 tỷ đồng, giảm 75%. Như vậy, chỉ riêng lợi nhuận quý II đã chiếm 73% tổng lợi nhuận 6 tháng của công ty.
Nhìn chung, bức tranh lợi nhuận của các doanh nghiệp bất động sản đã phản ánh rõ nét tình hình thị trường. Thay vì đẩy mạnh mở bán trong bối cảnh sức cầu còn yếu, không ít doanh nghiệp lựa chọn giãn tiến độ tung hàng, chờ điều kiện thị trường thuận lợi hơn nhằm tối ưu hiệu quả bán hàng và hạn chế áp lực dòng tiền. Trong bối cảnh thanh khoản khó khăn, nhiều doanh nghiệp phải tăng cường tái cơ cấu nguồn vốn, tài sản để có thu nhập, tạo dòng tiền và tiếp tục theo đuổi kế hoạch đầu tư.
