Hải Phát Invest: Sạch nợ trái phiếu, nợ ngân hàng tăng mạnh

Lợi nhuận giảm nhẹ, các chỉ số sinh lời thu hẹp

Theo nội dung công bố thông tin định kỳ về tình hình tài chính vừa được gửi đến Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), Hải Phát Invest đã hé lộ bức tranh kinh doanh trong kỳ báo cáo 6 tháng đầu năm 2026 (từ ngày 01/01/2026 đến ngày 30/06/2026). Báo cáo tài chính này mang đến những tín hiệu đa chiều về sức khỏe tài chính của doanh nghiệp.

Trong nửa đầu năm 2026, hoạt động kinh doanh của Hải Phát Invest ghi nhận sự sụt giảm nhẹ về mặt lợi nhuận so với cùng kỳ năm 2025. Cụ thể, lợi nhuận trước thuế của doanh nghiệp đạt hơn 72 tỷ đồng, giảm hơn 5,2 tỷ đồng so với con số hơn 77 tỷ đồng đạt được vào kỳ báo cáo tháng 6 năm 2025.

Khấu trừ đi các nghĩa vụ tài chính liên quan, lợi nhuận sau thuế trong năm tài chính của doanh nghiệp đạt mức 49.404.030.618 đồng. Báo cáo tài chính cho thấy lợi nhuận ròng của Hải Phát Invest đã đi lùi nhẹ so với mức 50.242.765.002 đồng ghi nhận cùng kỳ năm ngoái. Sự sụt giảm về giá trị tuyệt đối của lợi nhuận cũng kéo theo sự suy giảm của các chỉ tiêu đo lường khả năng sinh lời cơ bản. Theo đó, hệ số lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA) đã giảm từ mức 0,65% của kỳ trước xuống còn 0,59% trong kỳ báo cáo này. Tương tự, hệ số lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) cũng trượt nhẹ từ 1,36% xuống mức 1,32%. Dù có sự sụt giảm nhẹ, điểm tích cực là doanh nghiệp bất động sản này vẫn duy trì được trạng thái kinh doanh có lãi và không ghi nhận bất kỳ khoản lỗ lũy kế nào trong kỳ báo cáo.

Dư nợ trái phiếu về mức 0 đồng

Một trong những thay đổi mang tính bước ngoặt và đáng chú ý nhất trong báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2026 của Hải Phát Invest là việc doanh nghiệp đã hoàn toàn dứt điểm được gánh nặng nợ vay qua kênh trái phiếu.

Nhìn lại kỳ báo cáo tháng 6 năm 2025, Hải Phát Invest vẫn còn đang gánh khoản nợ vay từ phát hành trái phiếu khổng lồ, lên tới 514.268.125.855 đồng. Toàn bộ số nợ này ở thời điểm đó đều đến từ các đợt phát hành trái phiếu chào bán riêng lẻ tại thị trường trong nước. Tuy nhiên, đến thời điểm chốt số liệu ngày 30/06/2026, chỉ tiêu nợ vay từ phát hành trái phiếu của doanh nghiệp (bao gồm cả trái phiếu chào bán riêng lẻ trong nước, trái phiếu chào bán ra công chúng và trái phiếu quốc tế) đã được ghi nhận bằng 0 đồng.

Thành quả của việc tất toán toàn bộ các nghĩa vụ trái phiếu này được thể hiện rõ qua sự thay đổi của các chỉ tiêu về cơ cấu nợ. Theo đó, cả hai hệ số quan trọng bao gồm hệ số tổng dư nợ trái phiếu doanh nghiệp trên vốn chủ sở hữu và hệ số dư nợ trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trên vốn chủ sở hữu đều giảm mạnh từ mức 0,14 lần của kỳ báo cáo năm ngoái xuống mức 0,00 lần trong nửa đầu năm nay.

Áp lực nợ phải trả tăng cao do nợ ngân hàng phình to

Mặc dù đã giải quyết trọn vẹn được bài toán nợ trái phiếu, quy mô tổng số nợ phải trả của Hải Phát Invest lại không hề giảm xuống mà trái lại, có xu hướng phình to đáng kể. Tại thời điểm cuối tháng 6 năm 2026, tổng số nợ phải trả của doanh nghiệp đạt 4.696.246.195.114 đồng, tăng xấp xỉ 686 tỷ đồng so với con số 4.010.100.199.030 đồng của cùng kỳ năm 2025.

Sự gia tăng của tổng nợ phải trả xuất phát từ việc công ty gia tăng mạnh mẽ việc sử dụng đòn bẩy tín dụng truyền thống. Điển hình, khoản mục nợ vay ngân hàng đã tăng phi mã, gấp hơn hai lần so với kỳ trước khi nhảy vọt từ 395.371.106.594 đồng lên mức 814.132.657.601 đồng. Cùng lúc đó, các khoản nợ phải trả khác của công ty cũng phình to từ 3.100.460.966.581 đồng lên mức 3.882.113.537.513 đồng.

Sự gia tăng khối nợ đã làm thay đổi trực tiếp cơ cấu vốn của Hải Phát Invest. Cụ thể, hệ số nợ phải trả trên tổng tài sản đã nhích từ 0,52 lần lên 0,56 lần. Đáng chú ý hơn, hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu đã tăng từ 1,09 lần của kỳ trước lên mức 1,25 lần ở thời điểm hiện tại. Điều này cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng đòn bẩy tài chính với tỷ trọng quy mô nợ ngày càng vượt qua quy mô vốn tự có.

Khả năng thanh toán cải thiện, vốn chủ sở hữu tăng trưởng

Bất chấp việc quy mô tổng nợ phải trả gia tăng, các chỉ số đo lường khả năng thanh toán của Hải Phát Invest vẫn phát đi những tín hiệu tích cực và đảm bảo tính an toàn trong kỳ báo cáo 6 tháng đầu năm 2026.

Hệ số thanh toán ngắn hạn (được tính bằng giá trị tài sản ngắn hạn chia cho nợ ngắn hạn) đã có sự cải thiện rõ rệt, tăng từ 1,96 lần lên mức 2,07 lần. Chỉ số này chứng minh tài sản ngắn hạn của công ty hoàn toàn đủ dư địa và khả năng chi trả cho các nghĩa vụ nợ đến hạn. Tuy nhiên, do tính chất của ngành bất động sản, hệ số thanh toán nhanh (tài sản ngắn hạn trừ đi hàng tồn kho chia cho nợ ngắn hạn) lại ghi nhận sự sụt giảm nhẹ từ 1,20 lần xuống còn 1,15 lần. Đáng chú ý, năng lực trang trải chi phí tài chính qua hệ số thanh toán lãi vay (lợi nhuận trước thuế và lãi vay chia cho lãi vay) đã tăng từ 0,78 lần lên mức 1,00 lần.

Về nền tảng nguồn vốn hoạt động, tổng vốn chủ sở hữu của Hải Phát Invest tại kỳ báo cáo 2026-06 đạt 3.748.040.436.913 đồng, tăng trưởng khoảng 65,5 tỷ đồng so với con số 3.682.533.412.391 đồng của kỳ 2025-06. Sự gia tăng nguồn vốn chủ sở hữu này không xuất phát từ việc phát hành thêm hay tăng vốn đầu tư của chủ sở hữu (vẫn giữ nguyên ở mức cố định 3.041.685.810.000 đồng) mà hoàn toàn đến từ sự tích lũy qua hoạt động kinh doanh. Cụ thể, khoản lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của doanh nghiệp đã liên tục được bồi đắp, tăng từ 378.594.941.041 đồng lên mức 498.612.753.873 đồng trong kỳ này.