GDP Việt Nam được UOB nâng mạnh dự báo tăng trưởng

Động thái nâng dự báo được đưa ra sau khi Cục Thống kê công bố số liệu tăng trưởng GDP năm 2025 của Việt Nam đạt 8,02%, mức cao thứ hai trong giai đoạn 2011–2025. Kết quả này vượt xa dự báo trước đó của UOB ở mức 7,2% cũng như dự báo 7,7% của Bloomberg, cho thấy sức bật mạnh mẽ của nền kinh tế trong bối cảnh nhiều thách thức bên ngoài.

Theo UOB, diễn biến tích cực trong quý IV/2025 đã góp phần xua tan những lo ngại liên quan đến biến động thương mại toàn cầu. Nhờ khu vực sản xuất và xuất khẩu duy trì đà tăng vững chắc, GDP quý IV/2025 của Việt Nam tăng tới 8,46%, mức cao nhất kể từ năm 2009, không tính giai đoạn đặc biệt năm 2021 do ảnh hưởng của đại dịch Covid-19.

Niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục được củng cố khi vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) thực hiện trong năm 2025 tăng 9% so với cùng kỳ, đạt mức kỷ lục 27,6 tỷ USD. UOB đánh giá, bất chấp những áp lực nhất định từ chính sách thuế quan của Mỹ, nền kinh tế Việt Nam vẫn ghi nhận mức tăng trưởng vượt trội so với nhiều nền kinh tế trong khu vực.

Ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu Thị trường và Kinh tế toàn cầu của UOB, lưu ý rằng số liệu FDI thực hiện do Cục Thống kê Việt Nam công bố có sự khác biệt so với số liệu thường được trích dẫn từ UNCTAD do khác nhau về phương pháp tính và cách phân loại. Tuy nhiên, xu hướng chung đều cho thấy dòng vốn đầu tư vào Việt Nam tiếp tục duy trì ở mức cao.

Bên cạnh những tín hiệu tích cực, chuyên gia UOB cũng cảnh báo Việt Nam vẫn là nền kinh tế dễ bị tổn thương trước các xung đột thương mại, đặc biệt là các biện pháp thuế quan của Mỹ. Nguyên nhân là do độ mở kinh tế rất lớn, trong đó xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ chiếm tới 83% GDP, mức cao thứ hai trong ASEAN, chỉ sau Singapore. Đồng thời, Việt Nam cũng có mức độ phụ thuộc đáng kể vào thị trường Mỹ.

Theo ông Suan Teck Kin, dù hoạt động thương mại của Việt Nam đến nay vẫn giữ được sự ổn định bất chấp các rào cản thuế quan, song một kịch bản tiềm ẩn là đơn hàng xuất khẩu có thể suy giảm khi nhu cầu được đẩy mạnh trong giai đoạn trước dần yếu đi, trong khi giá hàng hóa tăng cao có thể ảnh hưởng đến sức mua của người tiêu dùng Mỹ, đặc biệt là trong năm 2026.

Với mức tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025 và triển vọng tích cực cho năm 2026, UOB nhận định Ngân hàng Nhà nước Việt Nam hiện không còn nhiều dư địa để tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Áp lực lạm phát vẫn tồn tại, khi lạm phát bình quân năm 2025 ở mức 3,2%, trong khi lạm phát cơ bản đạt 3,3%, cao hơn so với mức 2,85% của năm 2024. Chi phí y tế và giáo dục tiếp tục là những yếu tố chính duy trì lạm phát ở mức tương đối cao, dù xu hướng đã phần nào ổn định.

Ngoài ra, thị trường ngoại hối cũng là một yếu tố quan trọng được UOB lưu ý trong điều hành chính sách. Đồng Việt Nam là đồng tiền mất giá mạnh thứ ba tại châu Á trong năm 2025, giảm 3,1% so với USD, chỉ đứng sau đồng rupee của Ấn Độ và rupiah của Indonesia, nhưng cao hơn mức giảm của peso Philippines. Trong khi đó, nhiều đồng tiền khác trong khu vực lại hưởng lợi từ xu hướng suy yếu của USD, với mức tăng dao động từ 0,3% đến 10% trong năm qua.

Trên cơ sở các yếu tố về tăng trưởng, lạm phát và tỷ giá, UOB dự báo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ duy trì lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5% trong suốt năm 2026, nhằm cân bằng giữa mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô và hỗ trợ tăng trưởng./.