Giá vàng hôm nay 17/10: Vẫn chưa đạt đỉnh trong đợt tăng giá?

Tại DOJI sáng nay 17/10, giá vàng SJC được mua vào - bán ra với giá 84 triệu đồng - 86 triệu đồng (giữ nguyên hai chiều so với phiên trước đó). Đây cũng là mức giá tại Bảo Tín Minh Châu và PNJ.

Giá vàng nhẫn tròn 9999 Hưng Thịnh Vượng tại DOJI niêm yết ở ở mức giá 83,35 - 84,35 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).

Giá vàng thế giới hôm nay dao động quanh mức 2.681 USD/ounce.

Theo ông Ronnie Stoeferle, chuyên gia quản lý tại Incrementum, giá vàng vẫn chưa đạt đến đỉnh trong đợt tăng giá hiện tại. 

Gạt bỏ trường hợp "bong bóng", ông lý giải, ngay cả khi giá vàng giao dịch trên mức 2.675 USD/ounce trên thị trường giao ngay, khi điều chỉnh theo lạm phát, vàng vẫn chưa đạt mức cao nhất mọi thời đại.

"Kể từ tháng 12/2023 tính theo đô la Mỹ và tháng 10/2023 tính theo Euro, giá vàng đã liên tục theo đuổi mức cao nhất mọi thời đại... Thật khó để tưởng tượng rằng giá vàng đã nhiều lần không vượt qua được mốc 2.000 USD trong gần 4 năm, vì sau đó giá vàng đã tăng hơn 30% lên hơn 2.600 USD/ounce trong vòng chưa đầy 6 tháng. Tuy nhiên, khi điều chỉnh theo lạm phát, giá vàng cuối tháng vẫn thấp hơn mức kỷ lục 2.646 USD/ounce được thiết lập vào tháng 1/1980. Do đó, những lo ngại rằng không khí có thể đã loãng trong lĩnh vực hiện tại là không có cơ sở" - vị chuyên gia phân tích

Một dấu hiệu tích cực khác cho thấy giá vàng có thể tăng cao hơn nữa là đợt tăng giá hiện tại ổn định và bền vững hơn nhiều so với cuối những năm 1970.

Yếu tố quan trọng thứ hai hỗ trợ đợt tăng giá là nhu cầu về vàng vẫn ở mức cao.

“Trong số các ngân hàng trung ương, trong khi Trung Quốc giảm đáng kể tốc độ tích lũy trong quý II/2024, Ấn Độ lại tăng tốc đáng kể”, ông chỉ ra. “Trong quý II/2024, Ấn Độ đã tăng dự trữ vàng của mình thêm 18,7 tấn, chỉ ít hơn một chút so với Ba Lan. Trong quý I/2024, Ấn Độ chỉ giảm nhẹ lượng mua vào. Ngân hàng Ấn Độ do đó đã tăng dự trữ vàng của mình lên 4,6% chỉ trong nửa năm”.

Stoeferle gọi đó là “điều đáng kinh ngạc” khi các giao dịch vàng OTC tăng gấp 8 lần vào năm 2023 sau một đợt sụt giảm nghiêm trọng vào năm 2022. “Xu hướng này vẫn tiếp tục cho đến nay trong năm 2024,” ông cho biết. “So với nửa đầu năm 2023, các giao dịch OTC đã tăng gần 60% trong nửa đầu năm 2024. Điều này đã bù đắp cho mức giảm 6% khác về nhu cầu vàng trong quý II/2024, dẫn đến giá trị cao nhất ghi nhận vào quý II kể từ khi Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) bắt đầu thống kê vào năm 2000. Đây cũng là giá trị cao nhất trong nửa đầu năm trong 25 năm qua”

Stoeferle lưu ý thêm, dự trữ vàng của một ngân hàng trung ương cũng thể hiện tầm quan trọng về mặt kinh tế của một quốc gia. “Ví dụ, ngân hàng trung ương Ba Lan (NBP) hiện có tổng cộng 420 tấn dự trữ vàng, nhiều hơn cả Vương quốc Anh... Ở Châu Âu, cán cân kinh tế đang ngày càng dịch chuyển từ Tây sang Đông”.

Ba Lan là một trong những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất ở Châu Âu. Chủ tịch NBP Adam Glapinski đã chia sẻ ý định vàng sẽ chiếm 20% dự trữ ngoại hối của nước này. “Con số hiện tại là 14,9%, trong khi vào cuối năm 2020, con số này thậm chí còn chưa đến 10%”, ông Stoeferle nói thêm.

“Nói cách khác, trong thời kỳ khủng hoảng nghiêm trọng, vàng là một 'người bảo lãnh' khả năng thanh toán đáng tin cậy hơn cả các loại tiền tệ hàng đầu, bao gồm cả đồng đô la Mỹ và đồng euro”, ông Stoeferle nhấn mạnh.

Động lực chính thứ ba tiếp tục hỗ trợ giá vàng là lãi suất bắt đầu giảm. 

“Giữa những đồn đoán dữ dội, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ cuối tháng 7/2019, và cuối cùng là mức cắt giảm đáng ngạc nhiên là 0,50 điểm phần trăm. Xét cho cùng, những lần gần đây nhất FED cắt giảm lãi suất 0,50 điểm phần trăm là vào tháng 1/2001 và tháng 9/2007 trong bối cảnh kinh tế hỗn loạn... Vào đầu những năm 2000, giá vàng đã tăng từ 270 USD lên khoảng 420 USD (gần 60%) trong chu kỳ cắt giảm lãi suất sau khi vỡ bong bóng dot-com. Trong những năm cắt giảm lãi suất sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007/2008, giá vàng đã tăng vọt từ khoảng 660 đô la lên khoảng 1.600 USD/ounce (hơn 140%).

Trong giai đoạn cắt giảm lãi suất năm 2019/2020, sự chậm lại của nền kinh tế Hoa Kỳ, tranh chấp thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, và đại dịch COVID-19 xảy ra ngay sau đó đã khiến giá vàng tăng hơn 30%, từ 1.400 USD lên khoảng 1.900 USD", vị chuyên gia cho hay.

Yếu tố thứ tư hỗ trợ đà tăng liên tục của giá vàng được ông Stoeferle chỉ ra, một cách nghịch lý, là nhu cầu yếu, đặc biệt là từ các nhà đầu tư tư nhân và chuyên nghiệp, đặc biệt ở Bắc Mỹ và Châu Âu. Một cuộc khảo sát của ngân hàng Bank of Ameria đối với các cố vấn đầu tư vào năm 2023 cho thấy 71% đã dành không đến 1% danh mục đầu tư vào vàng. 27% khác nắm giữ từ 1% đến 5%. Việc vị thế của vàng bị đánh giá thấp đáng kể cũng được phản ánh trong sự phát triển của các quỹ ETF toàn cầu, đặc biệt là ở Bắc Mỹ và Châu Âu.

Các quỹ ETF toàn cầu chỉ chứng kiến ​​dòng vốn chảy vào trong vài tháng với tổng cộng 3.200 tấn, gần bằng mức trước khi COVID-19 bùng phát nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh điểm chỉ dưới 4.000 tấn vào tháng 10/2020 trong thời gian đại dịch và vào tháng 3/2022, ngay sau khi xung đột ở Ukraine bắt đầu.

Tuy nhiên, vào tháng 9, dòng tiền chảy ra lại chiếm ưu thế. Tại Hoa Kỳ, lượng nắm giữ ETF đã tăng trong tháng thứ ba liên tiếp vào tháng 9 sau khi điều chỉnh trong nhiều quý trước đó.

Lý do thứ năm và cũng là lý do cuối cùng khiến giá vàng có thể tăng là môi trường địa chính trị hiện tại, không có dấu hiệu nào cho thấy sẽ sớm hạ nhiệt.

Cuộc chiến ở Ukraine đã diễn ra trong hơn 2 năm rưỡi và tình hình ở Trung Đông cũng trở nên căng thẳng hơn vào cuối tháng 9 do các cuộc tấn công ồ ạt của Israel vào các lãnh đạo Hezbollah, đi kèm với cuộc tiến quân vào Lebanon.

Stoeferle chỉ ra, hội nghị thượng đỉnh BRICS diễn ra từ ngày 22 đến 24/10 tại Kazan (Nga) có thể chỉ ra “liệu ​​động thái rời xa đồng đô la Mỹ có tiếp tục tăng tốc hay không và liệu vàng, với tư cách là một tài sản dự trữ trung lập, có nhận được sự thúc đẩy bổ sung về nhu cầu do động cơ địa chính trị hay không”./.