Biên lãi gộp cao vượt bậc, cổ phiếu SCS của Saigon Cargo Service lên đỉnh lịch sử

Những năm gần đây, lĩnh vực kinh doanh nhà ga và cho thuê kho, vận chuyển hàng hóa ở sân bay là một trong những lĩnh vực siêu hot không phải doanh nghiệp nào cũng khai thác được. Tỷ suất sinh lời của các doanh nghiệp trong ngành thường xuyên ở mức cao, là con số đáng mơ ước với nhiều nhóm ngành khác.

Ngành vận tải hàng không khởi sắc, SCSC được hưởng lợi

Triển vọng khả quan của ngành vận tải hàng không đã được thể hiện rõ ràng trong những tháng đầu năm nay. So với cùng kỳ, sản lượng hàng không đã tăng 36,5%, hoàn toàn trái ngược với tình trạng trì trệ của năm 2023.

Điều đáng nói, CTCP Dịch vụ hàng hóa Sài Gòn (Saigon Cargo Service - SCSC, mã chứng khoán: SCS) hiện đang nắm giữ 15% thị phần toàn quốc cùng 45% thị phần tại Tân Sơn Nhất. Do đó, doanh nghiệp này đã được hưởng lợi đáng kể khi thị trường vận tải hàng không ấm lên. 

Theo thống kê, tổng lượng hàng hóa mà Saigon Cargo Service (SCSC) phục vụ trong 4 tháng đầu năm nay đạt 81.755 tấn. Đáng chú ý, lượng hàng hoá 2 tháng gần nhất đã tăng mạnh, nổi bật là sản lượng hàng hóa quốc tế tăng vọt. Tuy nhiên, SCSC không chỉ đơn thuần dừng lại ở việc bối cảnh chung hồi phục.

Cụ thể, mới tháng 2 năm nay, doanh nghiệp này đã chính thức giành được hợp đồng của khách hàng mới Qatar Airways từ tay Tân Sơn Nhất Cargo (TCS) - công ty con của Vietnam Airlines. Động thái này đã mang đến nhiều điều tích cực cho đà tăng trưởng của SCSC, thể hiện rõ ở kết quả kinh doanh. 

Trong quý đầu năm nay, doanh thu của SCSC là gần 213 tỷ đồng, so với cùng kỳ năm trước đã tăng 31,5%. Ngoài ra, các chi phí khác gần như không thay đổi, chi phí tài chính cũng gần như không bị phát sinh. Kết quả, Saigon Cargo Service báo lãi sau thuế 247,3 tỷ đồng trong quý I/2024, so với cùng kỳ đã tăng gần 30%. Điều này đồng nghĩa với việc, SCSC đã lấy lại được đà tăng trưởng sau 4 quý liên tiếp lợi nhuận giảm mạnh. 

Saigon Cargo Service năm 2024 lên kế hoạch 968 tỷ đồng doanh thu cùng 680 tỷ đồng lãi trước thuế, so với mức thực hiện của năm ngoái đã lần lượt tăng 22% và 19,6%. Nếu như hoàn thành mục tiêu đề ra, đây là mức doanh thu cao kỷ lục của SCSC, đồng thời lợi nhuận cũng tiến sát mức đỉnh đạt được trong năm 2022. 

Sau quý đầu năm, Saigon Cargo Service đã thực hiện được gần 25% mục tiêu cho cả năm. 

Biên lãi cao ấn tượng, cổ phiếu liên tiếp phá đỉnh

SCSC chiếm lĩnh mảng lớn thị trường miền Nam, chỉ có duy nhất một đối thủ là TCS. Tuy nhiên, thị phần của Saigon Cargo Service đang ngày càng mở rộng. Đây cũng là nhà ga duy nhất tại Tân Sơn Nhất có khả năng mở rộng công suất.

Xét về khả năng tạo lợi nhuận trên doanh thu, biên lãi gộp của SCSC được ghi nhận ở mức cao vượt bậc. Biên lãi gộp của doanh nghiệp trong năm 2023 là 76% - thuộc top cao nhất sàn chứng khoán. Biên lãi gộp quý I/2024 được duy trì ở mức 79%, tương ứng thu 1 đồng sẽ lãi gần 8 đồng. 

Thực tế, Saigon Cargo Service có giá vốn khai thác ga thấp một phần là do được khai thác mảnh đất rộng 14,3 ha tại Sân bay Tân Sơn Nhất thuộc Công ty TNHH MTV Sửa chữa máy bay 41 của Bộ Quốc phòng. Đáng chú ý, SCSC có cơ cấu cổ đông gồm 2 ‘ông lớn’ trong ngành là Gemadept và ACV (đang lần lượt nắm 35,96% và 14,65%), hỗ trợ không nhỏ cho sự phát triển của doanh nghiệp.

Ngược lại, Saigon Cargo Service mỗi năm cũng mang về không ít lợi nhuận cho những cổ đông lớn. Riêng trong quý đầu năm nay, Gemadept đã tăng thêm gần 50 tỷ đồng lợi nhuận đầu tư tại SCS, đồng thời nâng giá trị đầu tư lên 609 tỷ đồng, tổng cộng tăng 50% so với mức giá gốc.

Từ cuối năm 2023 cho đến nay, cổ phiếu SCS của Saigon Cargo Service cũng duy trì đà tăng ấn tượng. Trong phiên 7/5 vừa qua, thị giá vừa mới thiết lập mức đỉnh lịch sử là 88.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng với mức tăng 26% kể từ đầu năm cho đến nay. Thị giá SCS đến cuối phiên 9/5 đã được điều chỉnh đôi chút, xuống còn 87.000 đồng/cổ phiếu. 

Kỳ vọng ‘cú hích’ đến từ dự án sân bay Long Thành

Chứng khoán Yuanta nhận định trong một báo cáo gần đây rằng, dự kiến hợp đồng ký kết với Qatar Airways sẽ đóng góp khoảng 40.000 tấn thông lượng hàng hóa cho Saigon Cargo Service mỗi năm, tương ứng 29% tổng lượng hàng hóa quốc tế của năm 2023. Bên cạnh đó, việc ACV chuẩn bị mở thầu nhà ga hàng hoá số 1 trong một vài tháng tới cũng khiến Saigon Cargo Service được kỳ vọng sẽ giành được một phần của gói thầu này.

Trong nhận định mới nhất của mình, Chứng khoán VNDirect cũng bày tỏ quan điểm cho rằng, việc đơn hàng từ các thị trường lớn phục hồi sẽ cải thiện sản lượng hàng không. Năm nay, sản lượng hàng không toàn cầu dự kiến sẽ tăng 4-5% so với năm trước. Theo ước tính của VNDirect, việc Qatar Airways chuyển hoạt động hợp tác sang Saigon Cargo Service sẽ tăng thêm 30.000 sản lượng hàng không năm nay, chiếm khoảng 12,5% sản lượng hàng không kỳ vọng cho cả năm. 

Bên cạnh đó, SCSC cũng được kỳ vọng sẽ giành được một phần gói thầu Nhà ga hàng hóa số 1 tại Long Thành. Nếu trúng thầu từ 10-20% gói thầu, ước tính chi phí vốn cho dự án này của Saigon Cargo Service sẽ dao động từ 77,9-155,8 triệu USD, thể hiện tiềm năng phát triển lớn của doanh nghiệp này trong tương lai./.