Hoạt động M&A của các công ty khách sạn quốc tế mang lại lợi ích thế nào?

Xét theo khu vực, Châu Á - Thái Bình Dương dự kiến ghi nhận tổng đầu tư vào ngành khách sạn đạt 12,2 tỷ USD trong năm 2024, tăng 4,3% so với năm 2023. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi điều kiện kinh tế thuận lợi và sự phục hồi mạnh mẽ của ngành du lịch tại các thị trường trọng điểm.

Thật vậy, các công ty khách sạn quốc tế có xu hướng mở rộng thông qua mua bán và sáp nhập (M&A). Ví dụ, Marriott International đã mua lại Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Accor SA mua lại Movenpick Hotels & Resorts và Six Senses Hotels & Resorts đã được sáp nhập vào Intercontinental Hotels Group. Số lượng M&A trong ngành khách sạn toàn cầu đã tăng từ chỉ ba thương vụ vào năm 2014 lên 21 thương vụ vào năm 2019, cho thấy xu hướng tăng trưởng liên tục.

Có nhiều cách phân loại các loại hình và động cơ của hoạt động M&A, nhưng thông thường chúng được chia thành bốn loại chính: M&A theo chiều dọc, M&A theo chiều ngang, M&A tập đoàn và M&A xuyên biên giới. M&A theo chiều dọc diễn ra giữa hai công ty trong cùng một ngành nhưng ở các giai đoạn sản xuất khác nhau. M&A theo chiều ngang diễn ra giữa hai công ty trong cùng một ngành và cùng giai đoạn sản xuất. M&A tập đoàn xảy ra giữa hai công ty thuộc các ngành khác nhau. M&A xuyên biên giới diễn ra giữa hai công ty có trụ sở tại các quốc gia khác nhau.

Có nhiều công ty khách sạn thực hiện M&A theo chiều dọc để mở rộng sang các phân khúc khác nhau, sở hữu các thương hiệu mới gắn liền với những sản phẩm hợp xu hướng hơn hoặc thâm nhập vào các thị trường địa lý mới. Ví dụ, Intercontinental Hotels Group đã mua lại Six Senses Hotels & Resorts nhằm bổ sung thương hiệu khu nghỉ dưỡng cao cấp nổi tiếng này vào danh mục khách sạn hạng sang của mình, từ đó cạnh tranh với các đối thủ đang sở hữu danh mục thương hiệu xa xỉ trải rộng trên nhiều điểm đến nghỉ dưỡng và thành phố lớn. Hyatt Hotels đã mua lại Two Roads Hospitality để sở hữu một danh mục thương hiệu phong cách sống và mở rộng sự hiện diện tại 23 thị trường mới, củng cố các dịch vụ hướng đến phong cách sống và sức khỏe dành cho khách hàng cao cấp.

Trong khi đó, một số công ty thực hiện M&A theo chiều ngang để gia tăng sức mạnh thị trường thông qua các hiệp lực hoạt động và hiệp lực tài chính. Chẳng hạn, thương vụ M&A giữa Marriott International và Starwood Hotels & Resorts Worldwide đã tạo ra một công ty hợp nhất với hơn 5.500 khách sạn được quản lý và nhượng quyền, sở hữu 1,1 triệu phòng trên toàn cầu vào năm 2015, với kỳ vọng tiết kiệm ít nhất 200 triệu USD chi phí vận hành hàng năm trong năm thứ hai sau khi sáp nhập.

Một số nghiên cứu khẳng định rằng các công ty khách sạn quốc tế có thể hưởng lợi từ hoạt động M&A. Cụ thể:

Nâng cao nhận diện thương hiệu

Một số chuyên gia cho rằng mở rộng danh mục thương hiệu giúp các khách sạn quốc tế tăng nhận diện, thu hút đầu tư và tối ưu hóa lợi nhuận nhờ dịch vụ tiếp thị tập trung và chi phí vận hành thấp hơn. Tuy nhiên, một số nhà nghiên cứu lo ngại sự chồng chéo giữa các thương hiệu có thể gây nhầm lẫn cho khách hàng, làm suy yếu khả năng cạnh tranh và gây khó khăn trong quản lý. Ví dụ, Accor SA và Marriott International sở hữu hàng chục thương hiệu, khiến giới phân tích lo ngại về tính bền vững, đặc biệt trong thời kỳ suy thoái. Tóm lại, danh mục đa thương hiệu chỉ thực sự hiệu quả nếu mỗi thương hiệu có bản sắc rõ ràng và tạo ra giá trị riêng.

Danh mục sản phẩm và dịch vụ phong phú hơn

Việc sáp nhập giúp các công ty khách sạn quốc tế mở rộng danh mục sản phẩm, cung cấp nhiều mô hình kinh doanh khác nhau, từ dịch vụ đầy đủ đến lưu trú dài hạn, giúp thu hút nhiều nhà đầu tư hơn. Các công ty khách sạn lớn cũng có lợi thế khi đấu thầu dự án nhờ danh mục đa dạng và khả năng đưa ra điều khoản hợp đồng linh hoạt hơn. Tuy nhiên, xu hướng M&A có thể làm giảm mức độ cạnh tranh và hạn chế sự lựa chọn đối tác của chủ khách sạn. Dù các công ty khách sạn quốc tế kiểm soát gần 48% nguồn cung phòng toàn cầu, lo ngại về độc quyền vẫn chưa có kết luận rõ ràng. Tóm lại, việc mở rộng danh mục thương hiệu sau sáp nhập có thể tạo thêm cơ hội đầu tư nhưng cũng đặt ra thách thức mới trong đàm phán hợp đồng.

Tăng thị phần và quyền thương lượng

Khi trở thành người dẫn đầu tại một số khu vực, các công ty khách sạn quốc tế có thể thiết lập mức giá mà đối thủ phải tuân theo, giúp các khách sạn liên kết tăng doanh thu. Ngoài ra, nhờ quy mô lớn hơn, các công ty hợp nhất có thể đàm phán mức hoa hồng thấp hơn với các đại lý du lịch trực tuyến( OTA), giảm chi phí đặt phòng cho các chủ khách sạn. Nhìn chung, việc kiểm soát thị phần lớn mang lại đòn bẩy tài chính giúp các chủ sở hữu khách sạn đạt biên lợi nhuận cao hơn.

Chương trình khách hàng thân thiết lớn mạnh hơn

Củng cố chương trình khách hàng thân thiết giúp các công ty khách sạn quốc tế giảm phụ thuộc vào OTA và tối đa hóa lợi nhuận cho chủ khách sạn. Khách hàng trung thành thường ít nhạy cảm về giá và có xu hướng chi tiêu nhiều hơn, tạo cơ hội cho các công ty khách sạn quốc tế bán chéo thương hiệu và duy trì mức giá cao hơn. Các thương vụ M&A giúp mở rộng cơ sở dữ liệu khách hàng, gia tăng lượng đặt phòng trực tiếp và giảm chi phí vận hành, đặc biệt quan trọng trong thời kỳ suy thoái. Nhờ đó, M&A mang lại sự cộng hưởng doanh nghiệp mạnh mẽ, góp phần tăng trưởng bền vững cho toàn bộ chuỗi khách sạn.

Phát triển công nghệ tiên tiến

Hoạt động M&A mang lại cả lợi ích và rủi ro đối với nền tảng công nghệ trong ngành khách sạn. Sau khi hợp nhất, các công ty khách sạn quốc tế có thể tận dụng lợi thế quy mô để phân bổ chi phí phát triển công nghệ, cải thiện hiệu quả vận hành và nâng cao trải nghiệm khách hàng. Tuy nhiên, quá trình này cũng tiềm ẩn nguy cơ an ninh mạng, như vụ vi phạm dữ liệu của Marriott International sau khi mua lại Starwood Hotels & Resorts. Điều này cho thấy, bên cạnh việc khai thác lợi ích từ công nghệ, các công ty khách sạn quốc tế cần áp dụng chiến lược quản lý rủi ro chặt chẽ để bảo vệ dữ liệu và quyền lợi của chủ khách sạn.

Tính kế thừa

Các tập đoàn khách sạn quốc tế chủ yếu theo đuổi hoạt động M&A để mở rộng danh mục thương hiệu, tức là đa dạng hóa sản phẩm và phân khúc nhanh hơn so với việc tự phát triển nội bộ; đồng thời ký kết các thỏa thuận nhượng quyền và quản lý để đặt thương hiệu của họ lên nhiều bất động sản do các chủ sở hữu khách sạn phát triển hơn. Một số tập đoàn khách sạn quốc tế sở hữu cả bất động sản và thương hiệu tại những thị trường mà họ buộc phải đầu tư vào tài sản vật chất để đảm bảo sự hiện diện của mình, nhưng mô hình này ngày càng ít phổ biến do chiến lược ít tài sản (asset-light) ngày càng phát triển, cho phép họ mở rộng nhanh hơn với mức đầu tư vốn thấp hơn.

Các tập đoàn khách sạn quốc tế theo đuổi hai mô hình kinh doanh chính, đó là ít tài sản (asset-light) và nhiều tài sản (asset-heavy). Hai mô hình này lần lượt cho phép họ kiếm phí bằng cách cho phép chủ sở hữu khách sạn sử dụng thương hiệu và các tài nguyên vận hành liên quan mà không cần đóng vai trò điều hành, hoặc trở thành chủ sở hữu toàn phần hoặc một phần, đồng thời quản lý các tài sản khách sạn bằng chính thương hiệu của họ. Do đó, M&A rõ ràng là một chiến lược tăng trưởng phù hợp cho các tập đoàn khách sạn quốc tế. Tuy nhiên, M&A là một quá trình kéo dài nhiều năm để các tập đoàn khách sạn quốc tế hoàn thành kể từ khi bắt đầu. Nhiều vấn đề có thể xảy ra trong suốt quá trình này và những tác động của M&A đến chủ khách sạn là rất rộng. Do đó, các tập đoàn khách sạn quốc tế cần đảm bảo rằng mọi kế hoạch M&A đều được suy tính kỹ lưỡng và thực hiện cẩn trọng, đồng thời duy trì giao tiếp minh bạch với chủ khách sạn và công chúng.

Trang Dương
Đồng sáng lập Rubix International
Chuyên gia trong lĩnh vực phát triển và quản lý khách sạn